11月25日，浙江萬里揚變速器股份有限公司(002434.SZ，下稱萬里揚)發(fā)布了關(guān)于重大資產(chǎn)重組的停牌公告。

　　11月24日晚，奇瑞汽車董事長尹同躍和萬里揚集團董事長黃河清在蕪湖簽訂了戰(zhàn)略合作框架協(xié)議。

　　根據(jù)協(xié)議，奇瑞汽車將變速箱業(yè)務(wù)剝離至萬里揚集團旗下上市公司萬里揚，奇瑞汽車將成為萬里揚主要股東之一。

　　據(jù)了解，萬里揚總股本5.1億股，停牌時價格23.05元/股，市值超過100億元。第一大股東萬里揚集團占股權(quán)比例34.16%，整合完成后，奇瑞有望成為萬里揚第三大股東。

　　雖是國內(nèi)主流自主品牌企業(yè)，但奇瑞至今沒有實現(xiàn)上市，主要的原因是大而不強。近年來，奇瑞汽車董事長尹同躍一直在通過“瘦身”推動公司上市。同時，考慮到奇瑞的現(xiàn)狀，尹同躍還制定了 “分步走”的戰(zhàn)略，計劃將汽車金融板塊率先上市。

　　萬里揚補齊乘用車自動變速箱短板“合作的細節(jié)還在洽談之中，目前尚不能披露。”奇瑞汽車總經(jīng)理助理金弋波說，萬里揚將以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，收購奇瑞汽車擁有的變速箱相關(guān)資產(chǎn)。

　　變速箱業(yè)務(wù)不同于其他零部件業(yè)務(wù)，它是整車廠的關(guān)鍵業(yè)務(wù)，一般整車廠都會為了增強競爭力而掌握在自己手中。

　　為何要將變速箱與萬里揚全盤合作？金弋波稱：“從奇瑞的角度，是希望通過此次整合，做大做強變速器業(yè)務(wù)，與合作伙伴共同打造中國的"愛信精機"。”

　　日本愛信(Aisin)是專門生產(chǎn)自動變速箱的企業(yè)，成立于1969年，由愛信和博格華納合資建立，是愛信精機(Aisin Seiki)株式會社的子公司。其中，豐田集團擁有愛信精機22.2%的股份。

　　萬里揚是國內(nèi)第一家汽車變速器上市公司，與奇瑞整合后，萬里揚將補齊自動變速箱短板。

　　萬里揚之前主要的業(yè)務(wù)集中在商用車變速箱領(lǐng)域，國內(nèi)主流的商用車企業(yè)都是其主要供應(yīng)商。

　　不過，國內(nèi)商用車市場并不景氣。2014年，商用車市場累計產(chǎn)銷380萬輛和379萬輛，與2013年全年累計銷量相比，分別下降5.69%和6.53%，有關(guān)機構(gòu)估計，2015年國內(nèi)重型貨車銷量跌幅逾3成。商用車銷量下降，傳導給零部件行業(yè)的壓力也是前所未有。

　　近年來，萬里揚往乘用車方向發(fā)展。今年3月，萬里揚與吉利汽車簽署了《合作框架協(xié)議》。萬里揚收購吉利汽車擁有的乘用車變速器(5MT、6MT)產(chǎn)品生產(chǎn)線及相關(guān)資產(chǎn)，交易預(yù)估總價款為3億元。

　　不過，吉利3億賣給萬里揚的是手動變速箱。而與奇瑞整合后，萬里揚將補齊自動變速箱短板。

　　萬里揚方面表示：“通過本次整合，可以大大提高公司乘用車變速器特別是自動變速器的研發(fā)能力，進一步擴大乘用車變速器產(chǎn)能，強化品牌經(jīng)營能力，打造中國最大的變速器生產(chǎn)企業(yè)。”

　　整合完成后，萬里揚將成為國內(nèi)第一家擁有微卡、輕卡、重卡、客車、SUV、轎車等全系列變速器研發(fā)和生產(chǎn)的企業(yè)。

　　金弋波說，由于奇瑞主機廠的身份，其變速箱產(chǎn)品難以為其他主機廠所接受，通過與萬里揚合作，將專業(yè)的事交給專業(yè)的公司去做，有利于中國變速箱產(chǎn)業(yè)的整合，也有利于奇瑞變速箱效益的最大化。

　　奇瑞變速箱借道上市

　　知情人士透露，從規(guī)模上來看，奇瑞汽車在變速箱業(yè)務(wù)上的規(guī)模遠遠大于之前萬里揚收購吉利汽車的手動變速箱業(yè)務(wù)。

　　奇瑞汽車除了拿到部分現(xiàn)金，還將成為萬里揚的主要股東之一，這相當于奇瑞汽車的變速箱業(yè)務(wù)實現(xiàn)了上市變現(xiàn)。

　　實際上，雖然是國內(nèi)較大的自主品牌企業(yè)，中國唯一掌握全系列變速箱開發(fā)技術(shù)的汽車企業(yè)，奇瑞汽車擁有112項變速器專利技術(shù)，但其上市之路，卻一直坎坷。

　　奇瑞汽車要實現(xiàn)上市，必須在利潤上足夠出色。去年，該公司營業(yè)收入為298.5億元，比2013年的270.5億元增長10.3%，但實現(xiàn)凈利潤1.27億元，比2013年8.78億元有較大幅度的降低。2014年的營業(yè)成本為319.2億元，比2013年的311.4億元增長了7.8億元。

　　奇瑞汽車旗下有兩家合資整車企業(yè)，觀致汽車和奇瑞捷豹路虎。其中，觀致汽車去年虧損21.09億元，沒有產(chǎn)品的奇瑞捷豹路虎虧損5.84億元。去年，奇瑞向兩家公司分別追加了3億元和12.5億元投資。

　　近年來，奇瑞一直進行“瘦身”，將精力集中到主業(yè)。

　　2013年回歸一個品牌之后，奇瑞砍掉了上百個項目，將產(chǎn)品集中于QQ、瑞虎、艾瑞澤、風云四大系列。同時對奇瑞汽車的業(yè)務(wù)進行濃縮和優(yōu)化。奇瑞汽車旗下一度曾經(jīng)擁有多個汽車整車板塊，還包含零部件生產(chǎn)、物流、房地產(chǎn)開發(fā)等諸多板塊。從去年年中到年底，奇瑞汽車一口氣剝離了37家子公司。

　　而變速箱業(yè)務(wù)的剝離，對奇瑞可謂一舉多得，除了獲得真金白銀和股權(quán)，也能順勢瘦身將業(yè)務(wù)集中到整車主業(yè)。