2月27日，比亞迪(0025942.SZ)披露了2015年全年業(yè)績(jī)快報(bào)。公司去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入800.14億元，增幅37.49%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)28.29億元，大幅增長(zhǎng)552.63%。

　　根據(jù)比亞迪公告內(nèi)容，2015年新能源汽車(chē)行業(yè)呈爆發(fā)式增長(zhǎng)，公司推出的插電式混合動(dòng)力車(chē)型“秦”、“唐”受市場(chǎng)熱捧，純電動(dòng)大巴K9等產(chǎn)品的訂單也大量交 付，使得公司新能源汽車(chē)銷(xiāo)量及收入大幅增加，帶動(dòng)業(yè)績(jī)大幅提升。傳統(tǒng)汽車(chē)業(yè)務(wù)方面，公司SUV車(chē)型繼續(xù)熱銷(xiāo)，帶動(dòng)公司傳統(tǒng)汽車(chē)業(yè)務(wù)小幅增長(zhǎng)。

　　不過(guò)，多位業(yè)內(nèi)人士指出，政府逐步降低對(duì)新能源汽車(chē)的補(bǔ)貼已是大勢(shì)所趨。

　　“根據(jù)目前的政策，2016年的補(bǔ)貼與2015年補(bǔ)貼持平，2017年補(bǔ)貼預(yù)計(jì)比現(xiàn)在下降20%。”對(duì)此，比亞迪證券部人士表示。“發(fā)展新能源車(chē)不可能一直依賴(lài)政府補(bǔ)貼。特別是國(guó)家對(duì)騙取新能源補(bǔ)貼的打擊力度，更有利于公司占據(jù)更多的市場(chǎng)份額。”

　　廣發(fā)證券分析師陳子坤表示，盡管去年的銷(xiāo)量大幅增加和騙補(bǔ)行為增加了市場(chǎng)對(duì)新能源汽車(chē)行業(yè)的擔(dān)憂(yōu)，但是我們依然看好這個(gè)行業(yè)的發(fā)展前景。“此次國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議也顯示了政策對(duì)新能源汽車(chē)由規(guī)模擴(kuò)張向品質(zhì)提升的轉(zhuǎn)變。”陳子坤稱(chēng)。

　　新能源車(chē)占比提升

　　近年來(lái)，在國(guó)家補(bǔ)貼、免征購(gòu)置稅等利好措施的刺激下，我國(guó)電動(dòng)汽車(chē)已呈現(xiàn)出爆發(fā)性增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2015年電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量爆發(fā)增長(zhǎng)的背后是政策的超預(yù)期推動(dòng)，政策重點(diǎn)以正向補(bǔ)貼為主。

　　在2月24日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上，會(huì)議指出要完善財(cái)政補(bǔ)貼等扶持政策，督促落實(shí)不得對(duì)新能源汽車(chē)限行限購(gòu)的要求，破除地方保護(hù)，打擊“騙補(bǔ)”行為。

　　對(duì)此，平安證券分析師王德安稱(chēng)，當(dāng)前，我國(guó)插電混乘用車(chē)剛進(jìn)入導(dǎo)入期，車(chē)型少且各車(chē)定位差異較大。“2015年公司新能源車(chē)結(jié)構(gòu)占比提升至13%，傳統(tǒng)車(chē)中SUV占比亦明顯上移。近年來(lái)，比亞迪單車(chē)均價(jià)提升明顯。”

　　其中，公司SUV占比提升，燃油車(chē)結(jié)構(gòu)改善明顯，8-10萬(wàn)元售價(jià)的車(chē)占比下降，10-15萬(wàn)元售價(jià)的車(chē)占比升至34.4%，比亞迪汽車(chē)銷(xiāo)售總體單價(jià)提升明顯，單車(chē)均價(jià)由2013年的6.68萬(wàn)元提升至8.85萬(wàn)元。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，比亞迪新能源汽車(chē)銷(xiāo)量從2013年的約2000臺(tái)增長(zhǎng)到2015年的超過(guò)6萬(wàn)臺(tái)。

　　2012年由工信部牽頭，國(guó)務(wù)院規(guī)劃提出2020年，純電動(dòng)汽車(chē)和插電式混合動(dòng)力汽車(chē)生產(chǎn)能力達(dá)200萬(wàn)輛、累計(jì)產(chǎn)銷(xiāo)量超過(guò)500萬(wàn)輛。

　　上述比亞迪證券部人士稱(chēng)，“綜合考慮中央補(bǔ)貼、地方補(bǔ)貼、免牌照等因素的影響，我們的價(jià)格具有很大優(yōu)勢(shì)。唐的價(jià)格大概是28萬(wàn)，扣除補(bǔ)貼大概就是22萬(wàn)。”

　　此外，在經(jīng)濟(jì)效應(yīng)方面，單從運(yùn)營(yíng)成本來(lái)看，新能源行駛100公里，只需要20度電，每度電只需6毛錢(qián)，成本也就12塊；相比之下，燃油車(chē)則需要7升油，每升油6塊錢(qián)，成本就要42塊。如是在公交領(lǐng)域，這三倍的優(yōu)勢(shì)就更加明顯了。

　　至 于國(guó)家在不斷下調(diào)新能源補(bǔ)貼政策的背景下，該人士認(rèn)為，“沒(méi)有補(bǔ)貼，就上調(diào)車(chē)價(jià)，市場(chǎng)肯定很難接受，那就只有通過(guò)公司來(lái)自行消化了。而從公司目前的增長(zhǎng)速 度和規(guī)模來(lái)預(yù)測(cè)，新能源車(chē)的成本每年能有5%以上的下降空間，而補(bǔ)貼退坡帶來(lái)的影響平均只有3%左右，完全可以彌補(bǔ)補(bǔ)貼下降的影響。”

　　行業(yè)結(jié)構(gòu)變動(dòng)

　　另?yè)?jù)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2015年我國(guó)新能源汽車(chē)生產(chǎn)34萬(wàn)輛，銷(xiāo)售33萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)3.3倍和3.4倍。

　　值得注意的是，去年新能源汽車(chē)銷(xiāo)量占汽車(chē)銷(xiāo)量比例首次超過(guò)1%，達(dá)到了1.3%，比2014年的比例增加了整整1個(gè)百分點(diǎn)，而2013年的比例還不到0.1%。

　　對(duì)此，陳子坤表示，2016年應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注新能源汽車(chē)行業(yè)結(jié)構(gòu)變動(dòng)對(duì)行業(yè)的影響，結(jié)構(gòu)的變化給行業(yè)帶來(lái)了機(jī)會(huì)。其中，分別包括三元材料和電池的拐點(diǎn)、物流車(chē)銷(xiāo)量的增加、傳統(tǒng)大巴的穩(wěn)增長(zhǎng)、電池技術(shù)水平的提升等。

　　此前國(guó)務(wù)院會(huì)議提出中央財(cái)政將采取以獎(jiǎng)代補(bǔ)方式，根據(jù)動(dòng)力電池性能、銷(xiāo)量等指標(biāo)對(duì)企業(yè)給予獎(jiǎng)勵(lì)，這條政策直接利好龍頭電池廠以及持續(xù)投入研發(fā)的科技型企業(yè)。

　　此次會(huì)議明確了充電樁補(bǔ)貼不再采用一次性初裝補(bǔ)貼的方式杜絕了再次尋租騙補(bǔ)的可能性，明確了補(bǔ)貼資金來(lái)源，政策補(bǔ)貼的加碼開(kāi)始使得充電運(yùn)營(yíng)投資更具吸引力， 同時(shí)充電樁投資不能離開(kāi)車(chē)輛運(yùn)營(yíng)本身，只有車(chē)輛運(yùn)營(yíng) 充電樁運(yùn)營(yíng)才能夠建立合理的投資回報(bào)機(jī)制，充電設(shè)備及充電運(yùn)營(yíng)有望迎來(lái)快速增長(zhǎng)。

　　如多氟多(002407.SZ)證券部人士透露，目前，公司六氟磷酸鋰產(chǎn)能2500噸，年底將擴(kuò)建達(dá)到6000噸。料今年六氟磷酸鋰市場(chǎng)供應(yīng)相對(duì)緊張，仍有 漲價(jià)趨勢(shì)，但上漲空間不會(huì)太大。由于六氟磷酸鋰的擴(kuò)建需要一個(gè)較長(zhǎng)的時(shí)間周期，預(yù)計(jì)2016年會(huì)持續(xù)呈現(xiàn)供不應(yīng)求的市場(chǎng)狀態(tài)。

　　此前，公司與比亞迪同一天發(fā)布全年業(yè)績(jī)快報(bào)稱(chēng)，公司2015年1-12月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入21.97億元，同比增長(zhǎng)2.67%，化學(xué)制品行業(yè)平均營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率 為7.79%，公司本季度營(yíng)業(yè)收入環(huán)比上季度增長(zhǎng)49.39%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3990萬(wàn)元，同比增幅高達(dá)845.26%。

　　華泰證券研究員謝志才認(rèn)為，近期的一些負(fù)面影響(地補(bǔ)政策不明影響銷(xiāo)售、嚴(yán)查騙補(bǔ))其實(shí)很多都是短期的，而長(zhǎng)線(xiàn)的發(fā)展前景并沒(méi)有變化(環(huán)保、產(chǎn)業(yè)超車(chē)、契合供給側(cè)改革)。

　　“本次會(huì)議上強(qiáng)調(diào)的鼓勵(lì)扶植政策也支持了上述觀點(diǎn)，會(huì)上亦再次明確不允許對(duì)新能源汽車(chē)進(jìn)行限購(gòu)限行，同時(shí)相關(guān)公車(chē)的新能源占比要求也從此前2016年的 30%提升到50%，這些內(nèi)容均會(huì)對(duì)今年新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量產(chǎn)生積極的影響，新能源產(chǎn)業(yè)新一輪投資機(jī)遇已經(jīng)浮現(xiàn)。”謝志才預(yù)計(jì)。